Page 51 - 衍生性金融商品百問

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2. 以 做 空 為 例

(1) 做 空情況 ： 假 設 目 前 99 年 7 月，台股 指 數為 7,800
點，投資人 覺 得歐洲債 信可能 引 發風暴，於 是 外資

持續
點。 賣 超 台股， 判 斷台股 指 數因 而 會 下 跌至 7,500
交易
口
的台
(2)
單 ，價 策略：賣 位 為 7,800 出一 點，保證金 近月 ( 即 7 月 ) 元。 指 期 空
100,000
(3) 情況 一 ：賣 出 1 天 後台 指 期跌至 7,600 點，投資人
獲 利 平倉 空單 ，在不 考 慮 手續 費 及交易 稅 下 ， 獲 利
7,800 － 7,600 ＝ 200 點，台 指 期 1 點 200 元， 獲 利

40,000 元。
(4) 情況二 ： 5 天 後台 指 期 漲 至 7,850 點，投資人停損
平倉 空單 ，虧損 7,800 － 7,850 ＝ 50 點，台 指 期 1 點

200 元，虧損 10,000 元。
結算價為
(5)
情況三
：
利
獲
7,650 點，投資人 投資人 持 有至到期日結算， 150×$200 ＝ 30,000 假 設 元。