Page 28 - 銀行家雜誌第104期

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Cover Story

至於進軍國際市場，簡鴻文說，業者主要 小，金管會日前已透過兩大措施，建立友善的
受限於法規及規模，目前我國證券商對外轉投 合併法規環境，以及強化對體質不佳證券商的
資，以東南亞、中國大陸及香港為主，由於海 輔導改善，鼓勵業者進行整併。
峽兩岸經濟合作架構協議（ECFA）存有法律及 簡鴻文直言，迄今能存活下來的證券
政治爭議，目前進展緩慢。今年4月下旬，大陸證 商，在主管機關、周邊單位多層次監理下，並

監會發佈《外商投資證券公司管理辦法》，外資 歷經幾次重大金融風暴洗禮後，其經營體質已
可由參股轉為控股，然而中國大陸此次的對外開 高度健全，整併應回歸市場運作機制。
放，是針對國際知名投資銀行所做的開放，對於 過去，國內券商曾達到總公司381家高
我國證券商赴陸發展並無助益。 峰，但隨著市場飽和，家數逐年遞減，截至今
另外，我國證券商在東南亞的新加坡、馬 年6月底止，國內專營證券商為72家，若扣除
來西亞、泰國、越南、柬埔寨及印尼雖有佈 18家外資證券商，目前國內專營證券商僅剩54
局，然而由於轉投資限制較多，規模普遍太 家。
小，難以與當地的外資證券商競爭。有鑑於 簡鴻文分析，在市場利基考量下，大型
此，簡鴻文也代表證券公會建議政府應該盡量 證券商透過併購方式提高市占率，朝「大型

放鬆管制，讓業者有足夠的彈性因應國外市場 化」、「國際化」發展；規模較小的證券商則
的挑戰，唯有透過完全競爭，才能使我國證券 朝「精緻化」、「在地化」維持競爭利基，各
商淬煉出國際競爭力。 自瞄準不同的需求客層。國內閒置資金實際上
相當充沛，如能有效引導充沛資金投入資本市
య̹ࠠఙዚՓ પਗ዆ԻᆀԈՉϓ 場，就不存在證券商家數過多或資金動能不足
的問題。
另一方面，由於證券業家數多且規模 對於近幾年，資本市場在金融體系中扮

演的 角色持 續弱化 ，簡鴻文
相當憂心，他認為，主要是台
灣證券市場受到不合理的稅制
議題干擾，包含證所稅、股利
所得 稅費等 ，造成 市場的結
構失衡。
「表面上來看，投資高
殖利率的股票是穩妥投資，但
是股利所得課稅併到綜合所得

稅相對不合理，打個比方，錢
進了口袋，卻又要被抽走至少
40％，實質上等於看得到吃不
到，即便目前已有改善，可從
政府應鬆綁法規管制，以此吸引更多企業進駐投資。（圖╱達志影像）

28 台灣銀行家2018.8月號

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