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156 台灣金融創新
觀點與對策
場面指數來到發布以來新低 12.4,到 2016 年 9 月央行終結降
息循環,市場面指數才開始回升。
2017 年 2 月市場面指數重返 50 榮枯值之上的 56.4,來到
第 1 次新高,當時主要受到美股持續創歷史新高激勵,加上國
際熱錢湧入台灣,使得股匯市雙升,預期國際資金仍會持續淨
匯入,新台幣當時未隨美元走強影響而明顯趨貶,仍偏強勢看
待,對於 2017 年下半年調升利率的預期心理提高,銀行業者
利差增大可望改善營運。
到了 2017 年 8 月受到加權指數收盤連續站上萬點,已破
台股最長的收盤萬點行情紀錄,甚至盤中指數一度創 27 年新
高,對此銀行高階主管認為台股高點已近,居高思危心態反
而對台股看法轉趨保守,另外匯率受北韓地緣政治風險升溫,
外資股利匯出需求,銀行高階主管持保守看法,使得當時市
場面指數來到 38.9 為 2017 年低點。但隨著台股一路走強,美
元指數在川普當選後一路下滑,新台幣持續升值影響,市場
面指數一路回升,到 2017 年 10 月開始已連續五期皆在 50 榮
枯值以上。
2018 年 1 月台股站上 11,000 點以上,創下台股 28 年來新
高,又因美元持續走軟,熱錢持續湧入新興市場國家,新台幣