Page 8 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

國際經濟金融變動－－
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國際經濟金融變動
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本書收錄了作者從 2013 年 9 月以來，在報章上發表的一

系列文章，堪稱是他在 2014 年出版《東方不敗經濟學》一書

（收錄 2009 年 1 月～ 2013 年 6 月所發表之相關文章）的續集。

他在這本新書中，相當關注美日激進貨幣政策所帶來的影響，

有多篇文章討論此一議題。一直以來，我對先進國家採激進

的量化寬鬆（QE）並不認同，主要看法是：QE是先進國家「以

鄰為壑」（beggar-thy-neighbor）、不負責任的策略，將對其

他國家帶來嚴重的外溢效應（spillover effect）。2015 年 5 月

26 日，前 Fed 主席 Ben Bernanke 卸任後，應國內媒體邀請來

台訪問時，我就曾當面向他表達這樣的意見。

近年來，英國倫敦商學院教授 Hélène Rey 曾發表數篇論

文，廣受注目。她指出，美國貨幣政策的外溢效應是造成全

球金融循環（global fi nancial cycle）的重要原因；並聲稱，新

興市場國家不管採用哪一種匯率制度，即使是自由浮動匯率

制度，都不可能獲得貨幣政策的自主性，除非對資本移動加

以管理。Rey 的研究結果，與我當年向 Bernanke 提出的看法

一致，值得大家重視。

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