Page 41 - 權證好好玩2－權面出擊

第 1 篇 權證投資三大地雷不能踩

（一）權證、股票差很大

權證新手常常把權證當股票操作，其實兩者大大不同
(《權證好好玩》書中已解釋過)，以圖 1-3-1 標的的掛單為範

例說明，大戶只要將委賣單 16.45 以下 50 張掛單買入，標的
股價自然跳到 16.5 元。然而許多的新手也認為只要將權證的

賣單 0.79 (19 張) 及 0.81 (20 張) 買走，權證價格也可以任你
哄抬。

希望您不曾這樣做過，不過新手犯這樣的錯是可以理解，

作者在此提醒權證投資人，權證的第一檔的委買及委賣的掛單
價是跟隨著標的證券的成交價、委買價或委賣價 (三選一，每

個券商設定不同)，代入選擇權 B-S 訂價模型算出 (牛熊證除
外)，第二檔和第三檔則是以規律的價差依序掛出。如果標的

證券股價不動，權證的價格也不會動，千萬別衝動的以為和標
的證券一樣，把委賣單全掃光，權證價格就會漲。記得，券商
只會以合理的理論委買價格買回權證，投資人買貴了的權證就

虧大囉！

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