Page 19 - the taiwan banker 2024.09(177)

疊加風險與管理成本上升 ੶܄˒ٙڦ΂ձတจܓf
ኋ၍ՈϞлଟሜ዆ዚՓd̙ሜڭ൬ྪ
ྪᎈʮ̡ᏐܠϽ̙ሜڭ൬ྪᎈ ̋ίɓৎࣛdྪᎈʮ̡ٙ዆᜗ࠬᎈ˥๟ᜑ ᎈʥ್౤ԶڗಂٙڭᎈڭღdШڭᎈʮ̡
຅лଟࠬᎈeΎҳ༟ࠬᎈձිଟࠬᎈᛌ

ஷཀਗ࿒ሜ዆ዚՓԸ̻ፅڗಂлଟڭᗇ੭
ഹᄣ̋fމəᏐ࿁வԬࠬᎈdʮ̡ცࠅҳ Ըٙࠬᎈfவᗳਠ̙ۜ˸іˏԟԬҎૐᐏ
ɝһε༟๕ආБࠬᎈ၍ଣdܼ̍༟ପࠋව ੻ڗಂڭღШɦᗴจટաݔ၇೻ܓ̹ఙ
ʸৣeᒒᎈഄଫձ༟͉Ꮇ௪dவԬேึኬ ࠬᎈٙ܄˒fᎇഹږፄ̹ఙٙልᕏ׌ᄣ

ߧϓ͉ɪʺfᎇഹϓ͉ٙᄣ̋dྪᎈʮ̡ ̋d̙ሜڭ൬ྪᎈٙ೯࢝඲ίீ׼္ٙ၍
ί౤Զڗಂлଟڭᗇࣛd̙ঐცࠅண֛һ ݖ࿴ɨપᄿd္ଣዚᗫ̙˸ࠅӋһ৷ٙீ

৷ٙڭ൬אࠥЭڭఊٙіˏɢd੽Ͼᅂᚤ ׼ܓձ༟ৃ౧ᚣdڮԴڭᎈʮ̡ίணࠇձ
̹ఙᘩنɢfϤ̮dவ၇৷ϓ͉ഐ࿴̙ঐ ቖਯϤᗳପۜࣛd౤Զһ༉းٙлଟሜ዆
ίڗಂʫᅂᚤʮ̡ٙৌਕᖢ਄׌ձ༟͉ቇ ዚՓႭ׼f
ԑଟdᄣ̋ᆑίٙ຾ᐄࠬᎈf ͊Ը߰ϽᅇՑऊ൬٫࿁лଟࠬᎈٙટ

ࡊ߰ྪᎈʮ̡މəတԑ਷ɛٙᎷႅ ա೻ܓ˸ʿ࿁ڭღცӋٙࠠൖd০࿁ऊ൬
࡝׌ცӋ˸ʿࡒᚥྪᎈڭღٙ̌ঐdί ٫̙ঐٙဲᅇdܔᙄڭᎈʮ̡̙˸౤Զᅼ
౤ԶڗಂлଟڭᗇۃdᏐႩॆܠϽપ ᏝࣩԷdяତίʔΝ̹ఙૢ΁ɨdڭᎈ൬

̈ՈϞлଟሜ዆ዚՓٙਠۜdν̙ሜ ଟνОሜ዆d˸ʿவԬሜ዆࿁ڭఊᄆ࠽ձ
ڭ൬ྪᎈ€Adjustable Premium Life ڭᎈږᕘٙྼყᅂᚤfϤ̮dމəတԑʔ
Insurancef̙ሜڭ൬ྪᎈ݊ਗ਼лଟሜ Ν܄˒ٙცӋdڭᎈʮ̡̙˸ணࠇՈϞʔ
዆ዚՓፄɝྪᎈਠۜd̙͜׵̻ፅྪᎈ Νࠬᎈഃॴٙପۜ፯ධdν౤ԶʔΝٙл

ʮ̡ձڭఊܵϞɛٙлଟࠬᎈf̙ሜڭ ଟሜ዆᎖ଟeɪɨࠢՓאڭᗇ௰Эϥɳഗ
൬ྪᎈٙ˴ࠅतᓃ݊ࠇၑڭ൬ٙཫ֛л ˹ږᕘഃf
ଟึᎇ̹ఙᐑྤᜊʷϾሜ዆fவ၇ዚՓ ࡊ̙߰ሜڭ൬ྪᎈ̙˸නлપਗd္

ʪ஢ڭᎈʮ̡ί̹ఙлଟᜊਗ൴ཀڋ֐ ଣዚᗫɰᏐਗ਼лଟࠬᎈٙᇠձࣖ؈ॶɝ
ཫ֛лଟٙɓ֛షܓࣛd࿁ڭ൬אତږ อɓ˾૶ᎵঐɢՓܓʕɓԻϽඎdᏍп
ᄆ࠽ආБ޴Ꮠሜ዆fίлଟᐑྤెʷࣛ ྪᎈʮ̡˸ପۜᔷۨ੭ਗ༟͉੶ʷdʔ

౤৷ڭ൬dϾίлଟᐑྤҷഛࣛࠥЭڭ ݊සසࠅྪᎈุಯˇוڭଣৌᎷႅۨ
൬fνлଟɪʺࣛdڭఊତږᄆ࠽̋ ྪᎈdϾ݊ίࡒᚥ਷ɛᎷႅ࡝׌ცӋ
஺ᄣڗdϾίлଟɨࠥࣛdᄣڗۆಯ ɨdᜫྪᎈุҷމוڭϞࠢࠬᎈٙଣৌ

ᇠfϤ̮dሜ዆᎖ଟձషܓաՑڭఊૢ ᎷႅۨྪᎈfҚɹʔɓ֛݊௰λٙ੶Ԓ
ಛٙࠢՓd˸ᆽڭሜ዆ዚՓ݅ঐˀ݈̹ ˙όd໾̂࿁ٙ࠮يdʑঐᏍпྪᎈ̶
ఙᜊਗdɦʔЇ׵࿁ڭఊܵϞɛிϓཀ ɛ੽ൈߛᜊމ੶ѯf（本文作者為東吳
ɽᅂᚤfڭఊܵϞɛஷ੬ɰึ౤ۃᐏ੻ஷ 大學財務工程與精算數學系專任教授兼教

ٝdə༆ሜ዆ٙࡡΪձ̙ঐٙᅂᚤd˸ᄣ 務長）

2024.9 台灣銀行家 19

1 5% JOEE